5月26日，自动驾驶明星企业小马智行（PONY.NASDAQ，02026.HK）发布2026年第一季度财报。期内，该公司总营收达到2.36亿元，同比增长145%；毛利润达到3836万元，同比增长140.1%；经营亏损同比基本持平，环比收窄21%。

根据财报数据，撑起小马智行第一季度营收大幅增长的，是Robotaxi和智能解决方案两项业务。其中，Robotaxi业务的增速最为突出，一季度收入同比增长395.4%至5912万元，单季收入已超过该业务2025年全年总收入（1.16亿元）的一半。来自乘客的车费收入同比增长456.5%，是拉动Robotaxi业务增长的核心动力。

图/财报截图

今年以来，小马智行Robotaxi车队规模、用户规模、付费订单量三大商业化指标上实现逐月增长。面对春节出行低谷与一季度传统淡季，该公司Robotaxi业务展现出不错的韧性，并在第二季度延续增长势头。5月，旗下Robotaxi周均付费订单量较1月增长119%，五一假期日均付费订单量较去年同期增长544%。

第一季度，小马智行Robotaxi在广州塔、广交会展馆等地标附近开启商业化运营，在克罗地亚首都萨格勒布开启了欧洲首个Robotaxi商业化服务，并在迪拜启动无人化测试。截至5月24日，小马智行Robotaxi车队规模已突破1700台；今年新增车型丰田铂智4X Robotaxi已开启全无人驾驶测试，年内将投放至多个国内一线城市。

基于年内的业绩表现，管理层上调了今年Robotaxi业务的经营目标：预计全年Robotaxi收入从原计划的2025年3倍提升至3.5倍以上；车队规模由3000台上调至超过3500台，覆盖国内外20余个城市。

而成本的持续下探，才是支撑其长期规模化的关键。小马智行创始人兼CEO彭军此前在2026北京车展上宣布：“得益于中国智能汽车产业链的规模化成熟及小马智行对软硬件技术的打磨，小马智行2027版全无人Robotaxi的整车总成本（含车辆、自动驾驶套件与电池等）大幅下探，低于国产特斯拉Model 3入门版售价。”

据小马智行创始人兼CTO楼天城介绍，AI能力演进通常遵循“低于人类水平”“接近人类水平”“显著超越人类”三个演进阶段，能力提升过程依次对应模仿学习、强化学习、自主学习三种不同的技术路线。

今年4月，小马智行完成了Pony World世界模型2.0迭代，由“强化学习”迈向“自主学习”阶段。“算法层面，强化学习与世界模型使车辆应对复杂场景的安全性远超人类司机；车辆层面，系统级多重冗余设计实现故障可运行能力，软硬件失效时可保证车辆安全运行并择机靠边停车；运营层面，专属安全团队将安全机制嵌入运营全流程，配合高效的远程保障和地面支援，对突发情况快速响应。”

与Robotaxi同源的技术栈正在为小马智行其他业务输送核心竞争力。

2026年第一季度，小马智行智能解决方案业务获得收入1.07亿元，同比增长246.5%。因低速无人配送、无人清扫、物流及人形机器人等市场需求旺盛，当季，自动驾驶域控制器出货量增长至去年同期的6倍以上。

期内，Robotruck（自动驾驶卡车）业务收入同比增长31%至7033万元。据小马智行方面透露，第四代纯电重卡将于今年下半年进入大规模生产阶段，公司也将成为全国首个在北京—天津线路开展自动驾驶重卡编队无人化货运的企业。首款全车规、全冗余无人轻卡也于北京车展首发，凭借与Robotaxi同源的技术栈、运营体系与车规级套件，单公里城配货运成本较人工下降40%-50%。