近日卫龙正式宣布与演员管乐签约，代言旗下产品风吃海带；四个月前，还官宣另一青年演员王安宇担任旗下魔芋产品的代言人。

表面上看，是卫龙试图借助明星影响力扩大品牌曝光，提升品牌认知度和情感连接。这背后或有卫龙更深层次的思考，即主动调整资源分配，减少低增长品类投入，转向更具市场潜力的产品类别，推动收入结构优化。

上述推测也在其半年报中得以体现。8月14日晚，卫龙美味公布2025年中期业绩称，报告期内，总收入为34.83亿元，同比增长18.5%。净利润约7.36亿元，同比增长18.5%。

值得注意的是，调味面制品营收同比下降3.2%至13.10亿元，占整体营收的收入由上年度同期的46.1%减至37.6%。

调味面制品，就是辣条。

图片来源：卫龙美味2025年中报

据财报显示，卫龙美味按产品类型划分为三个分部，一是调味面制品，主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒及亲嘴烧；二是蔬菜制品，主要包括魔芋爽、风吃海带及小魔女；三是豆制品及其他产品，主要包括香辣豆皮等。

这个曾经称霸校园的“零食之王”正逐渐失宠。据《凤凰WEEKLY财经》统计，2022年至2024年，卫龙美味的调味面制品营收分别为27.19亿元、25.49亿元、26.67亿元，占总收入比重为58.7%、52.3%、42.6%。

“量贩零食店崛起，为对价格敏感型消费者，提供更多低价白牌的辣条，也分散销量。”行业分析师孙业文表示，更重要的是，传统辣条高油、高盐、高热量，与现在“低脂低卡”健康风潮相背。

与辣条销量下滑形成鲜明对比的是，卫龙的蔬菜制品呈现快速增长。据《凤凰WEEKLY财经》统计，2022年至2024年，卫龙美味的蔬菜制品营收分比为16.933亿元、21.19亿元、33.71亿元，占总收入比重分别约为36.6%、43.5%、53.8%。

也就是说，在2024年，辣条已不是卫龙内部最畅销的产品。

国海证券研报则显示，2024年卫龙在魔芋爽品类市占率约为70%，在魔芋零食品类市占约为42%。为卫龙贡献约30亿元收入，占蔬菜制品板块近九成份额，堪称新的“造血引擎”。

财报显示，卫龙美味的蔬菜制品上半年营收同比增长44.3%，达21.09亿元，占整体收入比重增至60.5%

从辣条到魔芋爽，再到风吃海带，卫龙试图构建多产品矩阵，以平衡市场风险。

截至8月15日收盘，卫龙美味股价为每股13.3港元，同比增长9.83%。

（实习生唐璎珞对此文亦有贡献）