有着A股“直播电商第一股”之称的遥望科技，近日接连发布2024年年报及2025年第一季度报告。作为一家主营业务涵盖社交电商、新媒体广告、自营品牌与经销、服饰鞋类的MCN机构，遥望科技通过与各类互联网流量渠道建立合作关系，最终通过广告形式实现流量变现。

财报数据显示，2024年其全年营收47.6亿元，同比微降0.3%；净利润亏损10.01亿元，同比收窄4.61%。

对于2024年亏损，遥望科技在财报中列出三大主因：

第一，海外业务“烧钱”难止。2024年杭州遥望布局了海外直播电商业务，合作的海外达人超百位，在海外建立了直播带货基地。然而上述创新业务多处于培育阶段，前期投入较大，在新业务上出现较多“人治”的管理问题，效率低下，杭州遥望人员相关开支同比也大幅度增长。

第二，杭州遥望在2024年的摊销费用依旧较高，楼宇建设、装修等费用摊销影响了整体业绩表现。

第三，遥望科技鞋履业务在转型过程中，营收规模同比降低近48%，同时由于库存清理导致商品售价降低，影响了整体盈利。

进入2025年一季度，前述情况并无明显改善。2025年第一季度，遥望科技营收9.72亿元，相比去年一季度下跌38.52%，归属股东净亏损收窄至0.91亿元。

对此，遥望科技董事长谢如栋在全员信中指出“规模和利润的失衡，如同动力不足却负重前行的大马车，看似前行，实则危机四伏”，并提出了以“开源、节流、提效”为核心的多项改进措施。同时，谢如栋还指出公司存在的组织及人员效率问题，将会用AI全链路自动化管理系统介入解决，实现“大幅度简化工作”。

值得关注的是，在AI方面介入管理方面，其基于兄弟公司别有洞天的框架研发的独家定制版本。遥望科技称，在未来将提供流程自动化与数据决策支持，目标降低人力成本并提高管理效能。

经营状况整体承压，主营业务社交电商仍保持稳定增长，成为少有的业绩亮点。年报显示，该板块2024年实现收入25.83亿元，同比增长49.4。

年报显示，在社交电商领域，遥望电商基于“人—货—场”逻辑，通过链接明星、达人与品牌电商开展短视频与直播形态的社交电商服务，进行内容剪辑二创与分发，拓展营销变现渠道。

营收在上涨，利润却被稀释。

互联网评价家丁道师告诉《凤凰WEEKLY财经》，当下各平台普遍调低了带货佣金比例，试图让利给品牌方；然而，MCN机构从抖音、淘宝等平台购买流量的费用却没有下调。

“佣金比例减少、成本照旧，挤压直播机构的利润空间。”丁道师介绍，即便GMV（总销售额）看似持平甚至还在涨，但实际到手收入反而可能缩水，“赚了热闹没赚到钱”。

同时，行业不确定性也在上升。

“在这个行业，谁都有可能一夜爆红，也有可能突然翻船，机会和风险就像硬币的两面，永远并存。”丁道师进一步解释称，个别头部主播的波动，就直接影响一家公司的收入。

面对未来的不确定性，遥望科技在年报中表示，2025年要以内容联动直播模式创新，以AI重塑经营模式，围绕IP打造多元商业化营销体系，同时继续探索海外直播市场。

对遥望科技而言，亏损收窄只是面对直播行业漫长调整期的起点，如何平衡流量成本、主播依赖与平台规则，或将影响着公司的未来走向。